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09.11.2026 10:34 PM
Nesta semana, os mercados financeiro e de tecnologia sofreram forte pressão: das criptomoedas à fabricante de chips Nvidia, os investidores foram atingidos por uma onda de notícias negativas, centradas em uma mudança no cenário político dos Estados Unidos e em uma série de grandes escândalos.
As eleições de meio de mandato fortaleceram a posição dos democratas no Congresso, aumentando os temores de um aperto na regulamentação das criptomoedas e lançando dúvidas sobre o futuro do importante CLARITY Act. Ao mesmo tempo, os mercados foram abalados pelas repercussões do maior roubo da história da Binance e pelas fortes ondas de vendas de Solana.
Uma crise de confiança também se espalhou pelo setor de tecnologia: a investigação envolvendo o CEO da Nvidia e a reavaliação dos planos de expansão em larga escala de data centers reduziram o apetite por risco e provocaram saídas expressivas de recursos de ativos relacionados.
Esses acontecimentos compõem o cenário desta análise, na qual examinaremos as causas, a dimensão e as possíveis consequências da atual turbulência.
Queda de domingo: 8 de novembro foi um dia difícil para o mercado de criptomoedas. O Bitcoin despencou mais de 2%, enquanto o Ether recuou cerca de 5%. Ambos atingiram seus níveis mais baixos desde agosto. Dois fatores impulsionaram esse movimento: a reviravolta no cenário político de Washington e os efeitos ainda persistentes do roubo de US$ 6,3 bilhões da corretora de criptomoedas Binance, considerado o maior da história.
O cenário político mudou após as eleições de meio de mandato de 3 de novembro. Segundo as projeções da Associated Press, os democratas conquistaram o controle tanto da Câmara dos Representantes quanto do Senado. Para o setor de criptomoedas, isso aumenta o risco de uma regulamentação mais rigorosa. O principal projeto de lei do setor, o CLARITY Act, busca distribuir as atribuições de supervisão entre os órgãos reguladores federais e proporcionar maior segurança jurídica ao mercado.
O projeto foi aprovado pela Câmara dos Representantes em julho de 2025, mas ficou parado no Senado. Em 15 de setembro, uma votação processual terminou em derrota, com 49 votos a favor e 50 contra, abaixo dos 60 necessários para avançar. Se não for aprovado antes do encerramento da atual legislatura, em 3 de janeiro de 2027, terá de reiniciar todo o processo legislativo.
Alguns especialistas avaliam que a nova composição do Congresso pode dificultar a aprovação de medidas favoráveis ao setor. A CNBC cita analistas que acreditam que, no curto prazo, o Congresso dedicará boa parte de sua atenção à investigação das transações pessoais do presidente envolvendo criptomoedas, em vez de trabalhar na elaboração de uma estrutura jurídica abrangente para os ativos digitais.
O influente senador Sherrod Brown está retornando ao Senado, enquanto a senadora Elizabeth Warren continua exercendo influência sobre a política financeira. Ambos são conhecidos por suas posições rigorosas em relação às grandes plataformas financeiras. Mike Townsend, da Charles Schwab, prevê que os democratas "pressionarão pela aprovação de uma versão muito mais rigorosa do projeto de lei, com regras mais duras para as empresas de criptomoedas".
Os recursos financeiros destinados à política também desempenham um papel importante: fundos políticos ligados ao setor de criptomoedas gastaram cerca de US$ 170,5 milhões nas eleições. O analista Mati Greenspan chegou a classificar as vitórias dos democratas nas duas casas do Congresso como potencialmente "o último prego no caixão do CLARITY Act", sugerindo que o projeto poderia, na prática, perder suas chances de aprovação em sua forma atual.
Como resultado, os investidores estão assimilando não apenas as notícias sobre roubos de grandes proporções e vazamentos de dados em grandes corretoras, mas também um novo cenário político que aponta claramente para uma regulamentação mais rigorosa e maior incerteza para o mercado de criptomoedas. Essa combinação de fatores explica a forte queda dos preços no início da semana.
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Foi uma semana de forte turbulência para a Solana. A criptomoeda recuou para a mínima de 30 dias, rompendo um importante nível técnico: a média móvel de 200 dias, situada em US$ 89. A intensificação das vendas atingiu seu ápice no domingo, 8 de novembro, quando o fechamento em massa de posições compradas com margem acelerou a queda, que prosseguiu mesmo após uma importante atualização recente do protocolo de consenso.
Segundo o 24/7 Wall St., a SOL fechou a US$ 89 em 5 de novembro, no menor nível de fechamento do mês, e passou a maior parte do fim de semana sendo negociada próximo desse patamar. O token acumulou perdas de 6,1% na semana e de quase 19% (18,7%) no mês. No final do domingo, os preços recuaram ainda mais: a SOL caiu 3,2% em apenas uma hora, chegando a cerca de US$ 86 no mercado à vista da Binance.
O movimento foi especialmente prejudicial aos traders alavancados: durante essa hora, as liquidações de posições compradas nas plataformas Binance, Bybit e OKX somaram US$ 24,85 milhões, enquanto as liquidações de posições vendidas totalizaram apenas cerca de US$ 10 mil, segundo o TokenPost.
A pressão também vem das saídas de recursos dos produtos de investimento institucionais. Na sexta-feira, 6 de novembro, os ETFs de Solana à vista dos EUA registraram resgates de US$ 25,1 milhões, dando continuidade à tendência observada ao longo da semana. Em 5 de novembro, as saídas haviam somado US$ 1,2 milhão, enquanto o total de ativos líquidos recuou de US$ 1,73 bilhão, em 9 de outubro, para US$ 1,31 bilhão.
Dados da SoSoValue mostram saídas totais de US$ 26,2 milhões na semana, a quinta semana consecutiva de resgates, e mais de US$ 163 milhões retirados ao longo de todo o período.
Entre as maiores saídas individuais por fundo, destacam-se US$ 14 milhões da Bitwise, US$ 5,4 milhões do GSOL (Grayscale) e US$ 4,3 milhões do MSOL (Morgan Stanley). Ao mesmo tempo, a proporção de moedas em staking caiu de aproximadamente 70% há um mês para cerca de 68% atualmente, reduzindo a margem de sustentação dos preços.
O clima de pessimismo em torno da Solana contribuiu para a onda de vendas mais ampla no mercado de criptomoedas: os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas superiores a US$ 411 milhões na sexta-feira, enquanto os fundos de Ethereum tiveram resgates de aproximadamente US$ 93 milhões.
O relatório associa essa retração a fatores políticos e macroeconômicos: as vitórias dos democratas nas duas casas do Congresso nas eleições de meio de mandato reduzem as chances de o CLARITY Act ser aprovado rapidamente pelo Senado. Os mercados também estão precificando uma probabilidade maior de aperto da política monetária e de aumento da taxa de juros pelo Fed em dezembro.
O que isso significa para os investidores: os indicadores técnicos apontam para uma pressão vendedora crescente, enquanto as saídas de recursos institucionais e as mudanças no cenário fundamental ampliam a incerteza.
Ainda assim, as atualizações da rede e a continuidade do staking permanecem como fatores favoráveis às perspectivas do projeto no longo prazo. A questão central é quanto desses aspectos positivos já está incorporado aos preços.
O conselho de administração da Nvidia anunciou no domingo, 8 de novembro, o início de uma investigação independente após notícias de que o fundador e CEO da empresa, Jensen Huang, pode ter sido alvo de um serviço de inteligência estrangeiro. Ao mesmo tempo, Huang admitiu aos funcionários ter mantido um relacionamento extraconjugal — uma declaração que foi divulgada pela imprensa.
O comunicado da empresa informa que a investigação será conduzida pelo comitê de diretores independentes do conselho, com o auxílio de assessores jurídicos externos. O conselho ressalta que, no momento, "não tem motivos para acreditar que a segurança nacional ou os segredos da Nvidia tenham sido comprometidos", mas afirma que "a investigação do conselho examinará todas as informações disponíveis".
Huang permanecerá no comando da empresa enquanto a investigação estiver em andamento. Segundo o conselho, Huang "apoia integralmente a apuração e se comprometeu a cooperar com ela", e a liderança da empresa manifestou confiança nele e em sua equipe.
A declaração do CEO diz respeito a um relacionamento pessoal com Alice Huang (também conhecida como Huang Le). Em um rascunho de carta aos funcionários obtido pelo Axios, Jensen Huang escreveu: "Devo um pedido de desculpas à minha família e a todos vocês. Fui infiel à minha esposa. Minhas atitudes a magoaram, assim como aos nossos filhos. Não há justificativa para o que fiz".
Na carta, ele assume "total responsabilidade" por suas atitudes e reafirma seu compromisso com a empresa. O porta-voz da Nvidia, John Riccitiello, afirmou que as notícias de hoje não afetarão o ritmo dos negócios da NVIDIA e que Huang continuará exercendo suas funções "sem interrupções".
Um breve histórico da mulher que está no centro das atenções das autoridades policiais e da imprensa: Alice Huang não tem parentesco com o CEO. Ela trabalhou anteriormente como repórter de uma emissora de televisão chinesa e, posteriormente, assumiu um cargo executivo na Megaspeed, empresa de data centers sediada em Singapura.
Segundo o The New York Times, a Megaspeed comprou aproximadamente US$ 4,8 bilhões em chips da Nvidia nos últimos dois anos. A empresa afirmou que suas comunicações com Alice Huang consistiram em "interações comerciais comuns".
Os detalhes que motivaram o aumento do escrutínio governamental e da imprensa são os seguintes: em 29 de outubro, o The New York Times informou que agências dos EUA vinham realizando vigilância eletrônica sobre Alice Huang havia pelo menos um ano. Em 6 de novembro, o jornal publicou um memorando que circulou entre autoridades na primavera deste ano, segundo o qual Huang poderia ter sido recrutada pelo Ministério da Segurança do Estado da China.
O memorando teria alegado que ela recebeu a missão de coletar informações sobre chips de IA dos EUA e, possivelmente, exercer influência para ajudar a Nvidia a obter autorizações para vender chips avançados à China.
Segundo o The New York Times, a elaboração do memorando foi supervisionada pelo senador Marco Rubio. Um porta-voz da embaixada chinesa classificou as notícias como "infundadas" e "campanhas difamatórias maliciosas" contra a China, informa o The Business Times.
Por que isso é importante: A Nvidia é uma fornecedora central de chips para inteligência artificial. Qualquer questionamento sobre exposição a riscos de segurança nacional, influência comercial ou envolvimento de governos estrangeiros atrai imediatamente a atenção de órgãos reguladores, investidores e clientes. A reputação e a continuidade operacional são fundamentais para a empresa: as decisões do conselho e as conclusões da investigação afetarão as cadeias de suprimentos, as relações com parceiros e a confiança no mercado global.
Próximos passos: A investigação independente, conduzida pelo comitê de diretores independentes com o auxílio de assessores jurídicos externos, deverá esclarecer os fatos e a dimensão de eventuais riscos. Por enquanto, a administração continua apoiando Huang como CEO, e a empresa enfatiza que suas operações comerciais seguem normalmente.
Nesta semana, o mercado deixou claro: o entusiasmo dos investidores pelas ações ligadas à inteligência artificial está diminuindo. Os investidores estão retirando recursos do setor em massa, apostando que as mudanças políticas poderão desacelerar significativamente a construção de data centers — a infraestrutura que sustenta o atual boom da IA.
O The Washington Post observa que os democratas ganharam impulso político expressivo nas eleições recentes: fortaleceram sua posição em Washington e em várias capitais estaduais importantes. Ao mesmo tempo, o apoio público a esses projetos começa a diminuir — uma combinação que pode prejudicar os motores de crescimento da economia dos EUA e pressionar as ações do setor.
O mercado de tecnologia sentiu o impacto. Na quinta-feira, 5 de novembro, o Nasdaq Composite despencou 5,56%, registrando sua maior queda em 19 meses. A Reuters informa que os democratas recuperaram sete cadeiras no Senado, conquistaram pelo menos 39 cadeiras na Câmara dos Representantes e venceram cinco disputas para o cargo de governador.
As fabricantes de semicondutores sofreram as maiores perdas: as ações da Nvidia caíram 9,3%, as da AMD recuaram 17.3%, e as da Micron perderam 17,5%, segundo a CNBC. Provedores de serviços em nuvem com grande infraestrutura de data centers, como a CoreWeave, também sofreram pressão. Na sexta-feira, o setor recuperou parte dessas perdas.
Os temores dos investidores têm fundamentos concretos. O Goldman Sachs alerta que as vitórias dos democratas em estados como Texas, Michigan e Geórgia podem colocar em risco cerca de 45% da capacidade de data centers planejada nos EUA, informa a Reuters. A recém-eleita governadora do Texas, Gina Hinojosa, defendeu, entre outras propostas de campanha, uma moratória na aprovação de novas instalações desse tipo.
Além disso, a partir de janeiro, os democratas controlarão o Congresso e já estão elaborando projetos de lei. O objetivo é proteger os consumidores contra o aumento das tarifas de eletricidade associado aos data centers, exigir testes independentes de sistemas avançados de IA e definir claramente em quais circunstâncias os criadores de inteligência artificial poderão ser responsabilizados pelos danos causados por seus produtos.
As instituições econômicas internacionais também estão soando o alarme. Na sexta-feira, a diretora-geral do FMI, Kristalina Georgieva, alertou que os bancos centrais precisarão levar em consideração uma possível desaceleração do crescimento impulsionado pela IA. "Caso haja uma desaceleração do crescimento impulsionado pela IA, esse fator precisará ser considerado pelos bancos centrais ao avaliarem as medidas necessárias para combater a inflação persistente", afirmou, segundo o Business Times.
No cenário pessimista apresentado pelo FMI em outubro, uma forte retração dos investimentos em IA poderia deixar o PIB global cerca de 1,1% abaixo do nível previsto no cenário-base até 2028, enquanto a produção econômica dos Estados Unidos ficaria aproximadamente 1,8% menor.
A conclusão é simples: decisões políticas e iniciativas regulatórias podem alterar rapidamente as expectativas do mercado. O boom tecnológico sustentado pelos data centers e pelos investimentos em IA continua expressivo, mas já não é visto como indispensável, e os investidores perceberam essa mudança.
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