A economia do Reino Unido demonstrou notável resiliência no primeiro trimestre de 2026. A forte procura dos consumidores no setor de serviços permitiu ao país compensar integralmente os choques macroeconômicos provocados pela escalada no Oriente Médio e pelo bloqueio das rotas comerciais.

De acordo com o Office for National Statistics (ONS), o PIB cresceu 0,6% em relação ao trimestre anterior, acelerando face aos modestos 0,2% registrados no final de 2025. Em termos anuais, a expansão foi de 1,1%, superando com folga o consenso dos analistas, que apontava para 0,8%.

A principal surpresa estatística veio em março. Os mercados esperavam uma contração de 0,1% devido às ações militares dos EUA e de Israel contra o Irã e à subsequente crise energética. Em vez disso, o PIB avançou 0,3% no mês. O setor de serviços liderou a recuperação, apoiado também por uma melhora na indústria e na construção.

Curiosamente, a turbulência geopolítica global ainda não exerceu impacto significativo sobre a atividade econômica doméstica. A economia britânica conseguiu preservar o dinamismo conquistado durante o inverno, mantendo-se relativamente imune aos ventos contrários externos.

Os dados macroeconômicos positivos tornaram-se uma importante tábua de salvação política para o governo de Keir Starmer. Diante da queda nas sondagens e da pressão inflacionária iminente sobre o poder de compra da população, o governo precisava urgentemente de indicadores favoráveis.

No entanto, esse otimismo pode ter um custo elevado para os mercados e para os mutuários. O crescimento sustentado do PIB dá ao Bank of England (BoE) margem para endurecer a política monetária. A autoridade monetária agora dispõe de espaço para elevar ainda mais as taxas de juros, movimento considerado necessário para conter uma nova onda inflacionária que deverá ser impulsionada pelo aumento dos preços do petróleo importado.