O euro corre o risco de sofrer nova desvalorização frente ao dólar americano em meio à prolongada crise no Estreito de Ormuz e ao aumento da divergência macroeconômica entre as duas regiões.

O dólar continua a ser sustentado por dados contrastantes: os indicadores macroeconômicos dos Estados Unidos têm superado recentemente as expectativas do mercado, enquanto a economia europeia continua a apresentar resultados fracos de forma persistente.

Embora ambas as regiões enfrentem inflação importada relacionada ao conflito e aumento dos gastos públicos, os fatores que impulsionam a alta dos rendimentos nos mercados de dívida soberana são fundamentalmente diferentes:

Analistas alertam para um risco crescente de erro de política monetária por parte do Banco Central Europeu. Caso a desaceleração econômica da zona euro se aprofunde enquanto o BCE mantém os juros inalterados — ou até os eleva em resposta a sinais equivocados — isso poderá provocar um forte achatamento da curva de rendimentos.

A redução das posições especulativas vendidas em dólar abre espaço para uma nova valorização da moeda americana, especialmente se o conflito no Médio Oriente permanecer numa fase mais intensa.

Para o mercado acionista europeu, um euro fraco significa que a tendência atual deverá continuar: as empresas exportadoras tendem a superar o desempenho das companhias mais dependentes da procura interna. Analistas acreditam que apenas uma resolução completa do conflito militar poderá restaurar o interesse dos investidores pelas empresas cíclicas e domésticas da Europa, além de impulsionar novamente o par EUR/USD.