A economia do Reino Unido deve iniciar um processo de recuperação em 2026, após um período de estagnação observado na segunda metade de 2025. Em relatório divulgado na quinta-feira, o UBS projeta que o crescimento do PIB ganhará tração, passando de um modesto 0,1% para 0,3% no primeiro trimestre e 0,4% no segundo trimestre de 2026. Para o ano completo, a instituição estima uma expansão de 1,1%, com aceleração adicional para 1,4% em 2027.

Os analistas associam a desaceleração do ano passado à incerteza em torno do orçamento do governo — um fator que começa a perder força. Ainda assim, o UBS alerta para riscos persistentes, decorrentes de um comércio global instável e de tensões políticas internas no Reino Unido.

As pressões inflacionárias tendem a arrefecer. Após a leitura de 3,0% em janeiro, a inflação pode retornar à meta de 2% já em abril, impulsionada pela queda nos gastos domésticos com energia. O banco prevê inflação média em torno de 2% em 2026, ante 3,4% em 2025. Nesse contexto, o Bank of England deve continuar a flexibilizar a política monetária: o UBS projeta um corte de 25 pontos-base em março, levando a taxa para 3,5%, seguido por outro de mesma magnitude em junho, para 3,25%.

A declaração orçamentária do governo, marcada para 3 de março, dificilamente trará grandes surpresas. Segundo o UBS, a margem fiscal deverá ficar abaixo da estimativa de £22 bilhões apresentada em novembro, o que tende a limitar o lançamento de novas iniciativas políticas de grande porte pelo gabinete.