A alta global do setor de tecnologia estagnou nesta semana. Os futuros do Nasdaq-100 já registram queda de 1% hoje, o que significa que a sequência de três dias de alta do índice provavelmente terminará em uma onda de vendas até o fim de semana. Os futuros do S&P 500 caíram 0,2%. As ações europeias devem registrar um ganho modesto na abertura do mercado.

Resultados decepcionantes de duas grandes empresas desencadearam a queda do mercado ontem. As ações da Alphabet despencaram 10% nas negociações após o fechamento do mercado, depois que a receita ficou abaixo das expectativas, alimentando temores de que o Google esteja perdendo terreno para concorrentes de IA, apesar de ter investido centenas de bilhões nessa tecnologia. A Samsung Electronics recuou 4% depois que a empresa não anunciou um novo programa de remuneração dos acionistas e registrou lucro líquido abaixo das estimativas dos analistas. O índice Kospi, da Coreia do Sul, recuou após a notícia. Nem todos os resultados foram negativos: a Microsoft subiu 2,9% nas negociações após o fechamento, impulsionada pelas fortes vendas de serviços de nuvem, enquanto as ações da Oracle saltaram 11% mais cedo, após a empresa divulgar suas perspectivas de fluxo de caixa livre no longo prazo.

Como as expectativas já eram muito elevadas, o mercado está penalizando as empresas que não conseguem superá-las. As ações podem cair mesmo quando os resultados são razoáveis, caso os lucros não superem as projeções. O mercado exige cada vez mais evidências de que os enormes investimentos em IA gerarão lucros em tempo suficiente para justificar as elevadas avaliações das empresas.

Novos testes estão por vir. A Amazon divulga seus resultados hoje, enquanto a Apple apresentará os seus na próxima semana. O BCE anuncia sua decisão hoje, e a expectativa é de manutenção das taxas de juros. O Banco do Japão se reúne amanhã e também deve manter sua política monetária inalterada. Nos EUA, será divulgado o núcleo do índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE), o indicador de inflação preferido pelo Fed. Vale lembrar que o Fed manteve as taxas de juros ontem, em uma decisão aprovada por 10 votos a 2, e Kevin Warsh afirmou na coletiva de imprensa que ainda não há conclusões definitivas sobre a política monetária.

Após a decisão do Fed, os preços dos títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries) subiram, enquanto os rendimentos dos títulos de dois anos, especialmente sensíveis às expectativas para os juros, caíram 2 pontos-base, para 4,68%. Os rendimentos dos títulos de dez anos também recuaram 2 pontos-base, para 5%. O mercado interpreta esse movimento como um sinal de cautela de Warsh, possivelmente associado ao otimismo excessivo em relação à IA. A fraqueza do ouro e do Bitcoin reforça a percepção de que os títulos estão retomando seu papel como principal ativo de refúgio.

No Oriente Médio, os preços do petróleo recuaram diante de novos esforços diplomáticos para evitar novos ataques dos EUA ao Irã. O petróleo Brent caiu 1,2%, sendo negociado a US$ 113,90 por barril. Ontem, os preços do petróleo subiram após relatos de uma possível campanha militar depois das eleições; a queda de hoje mostra a rapidez com que o mercado reage a qualquer sinal de negociação.

Perspectiva técnica para o S&P 500

A principal tarefa dos compradores hoje é superar a resistência imediata em 7.737. Isso ajudaria a confirmar a tendência de alta e abriria caminho para um movimento em direção a 7.756. Igualmente importante para os otimistas é manter o controle acima de 7.774 para fortalecer as posições dos compradores. Em caso de movimento de baixa, em meio à redução do apetite pelo risco, os compradores devem intervir por volta de 7.718. Uma quebra desse nível levaria rapidamente o instrumento de volta a 7.698 e abriria caminho para 7.679.